周二（3月30日）美元指数升至93关口上方，盘中高见93.357，这是近五个月来的最高水平；10年期美债收益率周二盘中升至14个月高点1.776%，美国总统拜登将在周三概述他计划如何为3-4万亿美元基础设施计划筹措资金，市场对美国经济前景的乐观预期比较高昂。


  黄金则受到打压，不仅跌破1700关口，更是逼近3月初创下逾九个月新低，盘中最低触及1678附近，当日累计下跌逾30美商品收盘方面，纽约商品交易所6月交割的黄金期货下跌1.7%，收于每盎司1,686美元；纽约原油期货价格周二下跌1.6%，至每桶61美元以下，5月份交割的西德克萨斯中质油合约下跌1.01美元，结算于每桶60.55美元；同月布伦特合约跌84美分，收于每桶64.14美元。


  美元指数周一几乎持稳，跌0.03%至90.83，一度跌创3月3日以来新低，投资者在美联储本周召开货币政策会议前整固仓位。


  自3月下旬以来，美元已下跌近3%，因美国国债收益率陷于窄幅区间，国债收益率今年上涨给美元带去支撑。


  WesternUnionBusinessSolutio高级市场分析师JoeManimbo表示：“在美联储政策决定公布前，美元空头交投较为谨慎，美联储本周可能对今年晚些时候缩减政策的可能性给出暗示，这是一个风险。


  ”美联储联邦公开市场委员会(FOMC)将于周三（北京时间周四凌晨）结束为期两天的会议。


  尽管预计不会出现重大政策调整，但投资者将密切关注鲍威尔在会后记者会上的讲话。


  鲍威尔料被问及，劳动力市场改善和新冠疫苗接种推进是否会促使其撤走宽松货币政策，但多数分析师预计，他会说这种讨论为时过早，这将给美国公债收益率和美元造成下行压力核心观点：　　6月资本市场的宏观环境较5月有所变化，这些变化主要体现为政策层面，而宏观经济的形势与5月类似。


  政策层面的变化有两点，即以保供稳价为主要手段，稳定国内商品价格快速上涨的势头；以提高外汇存款准备金率为信号，释放人民币(6.3933,0.0061,0.10%)升值速度应放缓的政策意图。


  上述措施出台后政策效果较为明显。


  　　综合以上的情况，我们预计未来一段时间，商品涨价趋势不变但斜率明显放缓，建议降低商品资产的配置比例，由超配降为标配。


  　　权益市场的变数在于人民币升值速度放缓后，外资流入规模下降，那么A股在6月可能将会重回结构性机会。


  周期行业中报业绩可能进一步改善，相关行业机会依然最好。


  目前资金面依然较为宽裕，即使由半年末的关键时点，但资金利率显著回升可能性低，对流动性更敏感的板块也会有不错的机会。


  　　债券市场的宏观环境正在逐步好转，3季度名义增速将逐步进入回落阶段，价格因素收益率的影响逐渐消退。


  当前资金面较为有利，半年末时点的扰动不会持久。


  并且，疫情对国内经济的短期影响可能会集中反映在6月经济数据上，再加上外资持续增持人民债券，利率债配置价值正在逐步回升。


  另外，股债收益率已经回升至历史25分位数水平。


  过去10年的经验数据显示，中期内债券的配置价值将好于股票。


  　　4月以来，美国实际利率再度下行。


  目前，美联储已经明确不会因阶段性的涨价压力而收紧货币政策，美国10年国债利率已经稳定在1.60%附近，而因为基数因素和油价上涨因素，6月美国实际利率仍有下行空间，短期内可以考虑超配黄金。


  　　当前的风险因素依然是疫情的反弹。


  国内方面，广东省疫情最为严重，而广东又是我国重要的出口省份。


  境外方面，台湾地区疫情日趋严重，已经对芯片等产品全球供应链的稳定造成不利影响。


  出口和部分行业的生产将受到影响。


  再者，国内消费难免会因疫情防控措施趋严也再次受到压制。


  

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