首先，要认识到市场的运行是无序的，从任何位置进入市场都是有风险的。


  所以，止损再重要，有单子就必须有止损，而且是最小的止损。


  我们要敢于下单，敢于在自己认为危险的位置下单。


  他们喜欢在第一个交易点开仓。


  问他们为什么这样做？他们说，这样的位置是最安全的。


  只有不懂的人才会觉得危险，只有追求完美的人和追求高准确率的人，才不敢下单。


  　　1.2、决定10Y美债利率趋势方向的是什么？美国经济基本面　　以史为鉴，海外资金配置逻辑及地缘政治事件，从来不是影响10Y美债利率趋势方向的主导力量。


  回溯历史数据，海外资金配置逻辑，不是10Y美债趋势方向的主导力量，两者之间在历史上从来没有稳定的相关关系。


  这背后可能与美债的持有者结构比较分散有关，除了海外投资者外，还有大量的美债为美国国内的共同基金、养老金、银行、保险以及美联储持有。


  同时，地缘政治事件虽然容易影响10Y美债短期走势，但大多数时候都是“脉冲式”影响，“来的快、也去的快”。


  　　10Y美债利率的趋势方向，一直是由美国经济及通胀形势决定。


  以美债熊市为例，1990年至今，美债已先后历经多轮熊市。


  虽然历轮熊市中不同期限的美债走势不尽相同，但长端美债一般领先或同步于短端美债调整。


  与此同时，结合历轮美债熊市所处的宏观环境来看，长端美债的“率先”调整，均缘于美国经济景气改善及通胀水平大幅抬升。


  　　回溯历次美国经济改善、CPI同比超2%阶段，美债期限利差一般都走扩至200bp以上，并带动10Y美债利率升破2%。


  10Y美债收益率可拆分为2Y美债收益率和美债期限利差（10Y-2Y）。


  其中，2Y美债收益率与美国联邦基金目标利率走势基本一致，主要受美国货币环境影响；同时，美债期限利差（10Y-2Y）与美国宏观经济形势密切相关。


  历史经验显示，美国经济改善、CPI同比超2%阶段（非美联储加息周期中），美债期限利差一般都走扩至200bp以上，并带动10Y美债利率升破2%。


  　　除基本面因素外，美联储的货币政策立场，还会影响10Y美债的走势节奏。


  最为典型的是2013年5月，时任美联储主席伯南克在参加国会质询会时，主动提及“美联储可能将缩减资产购买规模”。


  由于美联储当时还在实施QE3、并且之前也一直在承诺宽松政策取向不变，伯南克的缩减QE言论大大超出市场预期。


  受此影响，随后的3个月内，10Y美债利率由1.7%快速上行100bp至2.7%。


  OANDA的资深市场分析师EdwardMoya在报告中写道，油价的走势看起来是向上，但在印度疫情好转之前，美国原油可能难以突破3月初创下的高点。


  总体来看，短期助力油价上涨的基本面因素欠缺，美国能源管道全线恢复运营，使得短期油价上涨势头暂停，美国通胀的担忧，以及印度变异毒株在全球各国传播，都构成了油价下行的因素。


  短期油价依然主要受累于印度疫情的拖累，关注印度疫情进展的相关消息。


  美国最大输油管道开始重启，仍需两周才能恢复正常供应

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