在上周拜登“富人税”一度引发市场大跌后，本周三拜登将在公布“美国家庭计划”的同时正式披露加税计划，希望将美国富人在收入、投资和遗产方面的税率提高至四十年多来最高，但由于这一计划过于激进，势必将遭遇党内外议员围攻。


  　　早前媒体报道，收入在100万美元或以上的人将被征收最高43.4%的资本利得税，年收入超过40万美元的美国人还将面临更高的边际所得税率，而上一次税率如此之高还是在吉米·卡特执政期间（1977年-1981年）。


  　　此外，拜登还可能提议扩大遗产税的适用人群，并计划取消附带权益的税务宽减政策，该政策能帮助私募股权公司减少纳税额。


  　　不过由于拜登加税太猛，共和党几乎不可能同意这一计划。


  民主党人认为，几十年来富人支付的税款低于其应负担的公平份额，公共服务和社会安全网却萎靡不振。


  但共和党人认为，加税会抑制经济活动，建议使用未用完的抗疫纾困款来为新法案提供资金支持。


  　　需要注意的是，就算是民主党内部也存在反对声音，一些民主党温和派，例如西弗吉尼亚州参议员JoeManchin已经表示，希望限制加税规模。


  　　而且仅仅争取到民主党参议员的支持还不够，拜登还需要吸引主要代表纽约、新泽西和加利福尼亚州的众议员，他们要求扩大特朗普在2017年所限制的减税措施。


  超过20位民主党人表示，除非解决州和地方税1万美元的抵扣上限问题，否则不会对拜登的计划投赞成票。


  而拜登的提案并中不包括取消州和地方税抵扣上限，而要解决这个问题可能需付出高昂代价，完全取消抵扣上限的代价是每年887亿美元，而倡导者们希望持续多年废除。


  整个4月，炼油商都在休整，中国陆上原油储备下降，表明在未来几个月中国原油购买量将大幅提升。


  如果是这样的话，我们不认为市场可以满足额外的需求。


  因为目前全球海上石油没有过剩。


  海上石油总量接近历史平均值，各国经济正在重启，如果全球炼油商在夏天同时加大吞吐量，那么原油市场供应将空前紧张。


  真的出现这种情况的话，石油价格估计将大幅上涨。


  周二，中国荣盛石化股份有限公司从阿布扎比、阿曼和伊拉克购买了1200万桶中东原油，是过去约7个月以来的最大值。


  此前，中国政府宣布从下个月起对三种与石油相关的进口产品实施新税，外媒预计此举将刺激中国购买重质原油。


  【招商宏观刘亚欣】商品价格上涨，美联储会加速收紧吗？　　核心观点：　　随着商品价格的显著上涨，通胀成为当前海内外宏观环境的重要变量和市场的热点话题，也成为市场认为影响美联储货币政策的重要因素。


  经济复苏带来的政策转向无可厚非，但是通胀是不是会成为当前美联储加快政策转向的助推剂呢？我们进一步回顾了2003-2005年美联储进入一轮加息周期的过程中，美联储对商品价格和通胀的看法。


  　　通过梳理2003年1月-2006年1月美联储货币政策声明，我们有以下三点发现：第一，美联储关注CPI和核心CPI，对通胀看法的变化非常渐进，而且明显与大宗商品价格走势分；第二，供给约束可能被视为对经济有负面影响的因素；第三，美联储对于风险的评估始终在综合考虑可持续增长和价格稳定，且两者间存在关联。


  　　从历史可见，商品价格上涨与美联储收紧货币政策之间的逻辑关系并不直接，一方面美联储进入加息周期并没有扭转大宗商品价格的上涨趋势，另一方面大宗商品价格的上涨并不直接体现为美联储认知中的通胀高企，因而并不直接助推美联储收紧政策。


  在经济复苏的初期，经济恢复的情况可能是对美联储政策更为关键的影响因素。


  　　观察不同政策阶段的资产价格表现可见，美股在不同阶段均呈现上涨表现，但是随着货币政策边际收紧，道琼斯工业指数相对纳指的相对表现在改善；美元指数(90.0787,0.0659,0.07%)并没有显著改变弱势，美联储政策由宽松转向正常化可能带来短期冲击，但并不必然改变美元指数的弱势周期；美债收益率在宽松阶段下行，在维持阶段和加息周期中均有所上行，而在加息阶段上行幅度反而低于维持宽松的加息预备阶段。


  

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