汇率市场方面，由于美元走强，人民币升值压力下降。


  今年2月以来，人民币在震荡中小幅走弱，美元对人民币汇率中间价回到年初水平。


  美元走强并没有导致人民币大幅贬值，主要是因为中国经济复苏领先于全球，货币政策正常化早于美国，中美利差仍在高位，资本流入趋势仍旧较强，这对人民币汇率形成支撑。


  同时，由于美元指数的一篮子货币构成与人民币盯住的一篮子货币不同，美元指数的缓慢反弹更多是缓解了人民币的升值压力。


  后续若美国经济复苏强劲，美元反弹幅度加大，我国经济动能相对不足，人民币可能会产生贬值压力，但同时海外复苏有利于我国出口，企业结汇需求对人民币起到一定支撑作用，预计人民币汇率将呈现震荡走势，并存在继续小幅走弱的可能。


  　　股市方面，美债收益率上行引发资本流动、冲击科技股估值，引发国内股市震荡。


  美国经济复苏叠加中美利差收窄，影响资本流入，3月7日前北向资金连续两周净流出，但3月整体来看，沪深股市北向资金保持净流入状态，成交净买入额达141亿元，外资持股占总股本和流通A股比例分别为2.82%和3.7789%，较上月略有下降。


  资本净流出对股市产生一定影响，沪深300指数3月震荡下行，3月26日较3月1日降幅达7%。


  长端利率走高冲击科技股估值，纳斯达克指数震荡，我国创业板指数也随之震荡下行，3月26日较3月1日降幅达8.33%。


  短期来看，我国股市走势受到美债收益率上升和美股波动短期利空情绪影响。


  但中长期来看，在“以稳为主”的货币政策导向下，随着我国经济复苏和经济转型，A股市场结构也会更加健康均衡，可以更好地应付负面冲击和挑战。


  美联储隔夜逆回购使用量再创纪录新高，华尔街看空美债却不敢做空:美联储用于控制短期利率的一项工具的需求飙升至纪录最高水平，因海量现金正寻找去处。


  美联储的隔夜逆回购工具--这是货币市场基金等交易对手将现金存入中央银行的方式--周一共吸纳46个参与者总计4860.97亿美元的资金。


  纽约联储公布的数据显示，这超过了5月27日的上个纪录高点4853亿美元，也高于上周五的4,833亿美元。


  尽管美联储此项工具给出的利率为0%，但随着大量现金淹没美元融资市场，需求一直在增加。


  部分原因是央行的资产购买和财政部所持现金的减少，这导致准备金流入金融体系。


  

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